Kali ini mencoba Menulis hal yang berbeda terkait stock market, sedikit membantu campaign "Menabung Saham" heheh...
menjelaskan fenomena stock market sebetulnya sangat menarik karena ada unsur ketidakpastian, semua orang tentu sering mendengar slogan "High Risk High Return" tapi apakah slogan tersebut berlaku dalam segala hal terutama di dunia bisnis dan investasi? tentu menarik untuk di diskusikan bersama. Sebetulnya awal mulanya mau nulis ini karena sedikit tergelitik penjelasan Mas Edianto Ong ( Proffesional Trader) yang bukunya mengenai Technical Analisis lagi happening di Toko Buku Gramedia, Bab 26 Random Walk Theory halaman 333, di pengantarnya di sebutkan Random Walk Theory sebuah ulasan teori yang bertolak belakang dengan Technical Analysis yang menyatakan bahwa pergerakan harga yang terjadi di market adalah acak sehingga tidak ada pola apa pun yang bias dijadikan indicator untuk memperediksi harga di masa mendatang, singkatnya Random Walk Theory menyatakan bahwa : baik fundamental analysis maupun Technical Analysis tidak bisa memperediksi harga apa pun di masa mendatang, di tegaskan lagi di hal 334-335 ....Random Walk Theory hanya bisa berlaku untuk time horizon yang sangat short term, saham yang tidak liquid, atau trader pemula. Sayangnya tidak di jelaskan secara detail oleh Mas Edianto Ong alasan pemakaian Random Walk pada market short term dan saham tidak liquid maksud nya apa? lebih penekanan kepada Technical Analysis yang terus terang saya sendiri merasa "Gambler dengan pembenaran" dengan Technical Analysis heheheh maklumlah saya pemula :)
Bicara Menabung saham, tentu saya setuju ujung-ujungnya Terkait "Expected Return", dengan Menabung saham tentunya mengharapkan Return yang lebih besar dari menabung konvensional, karena ada resiko (High risk high return). oleh karenanya pemahaman sederhananya kalau kita main saham yang kita harapkan return lebih besar (>>>) maka pendekatan yang bisa saya pakai untuk menilai suatu saham layak dengan melihat Expected Return yang di berikan.
Capital Aset Price Model (CAPM) = Risk Free (kurang lebih bunga deposito) + Beta (Volatile) * (Risk market-risk free)
yang terblok kuning itulah kelebihan capital market (tambahan return yang mengandung ketidakpastian).
Pemahaman saya dalam memahami Random Walk Theory, Meskipun Return adalah Independent pergerakan harga bisa di dekati dengan cara dependent jadi bukan seperti penjelasan diatas yang Gambler (Random walk terkesan untuk bermain short term dan saham yang tidak liquid).
Robert Brown 1827 mengamati bergerakan pollen partikel di air dengan pengamatan menggunakan mikroskop, belakangan kita kenal dengan Geometric Brownian Motion (GBM) yang merupakan Multiplicative Random Walk yang digunakan memperediksi pergerakan harga di stock market.
Harga Hari ini = Harga kemaren * Exp Daily Return
Sebagai Contoh dibawah ini aplikasi Random Walk Theory dan GBM untuk Memperediksi Pergerakan Stock Price dan Annual Return TLKM.JK ( s/d 31 July 2018).
Monte Carlo Simulation Random Walk w/ GBM dengan data 2 tahun kebelakang kita bisa melihat perediksi harga saham kedepan (future), apakah saham Telkom layak investasi jangka panjang, medium term or short term. dari simulasi dibawah penulis menyimpulkan Return saham Telkom kurang mengguntungkan untuk long term .
| Date | Adj Close | Gross | log |
| Return | Return | ||
| 31/03/2016 | 3.362,1 | 0,95946 | -0,04139 |
| 30/04/2016 | 3.504,1 | 0,908996 | -0,09541 |
| 31/05/2016 | 3.854,9 | 0,940898 | -0,06092 |
| 30/06/2016 | 4.097,1 | 1,00475 | 0,004739 |
| 31/07/2016 | 4.077,7 | 0,976798 | -0,02348 |
| 31/08/2016 | 4.174,6 | 1,021327 | 0,021103 |
| 30/09/2016 | 4.087,4 | 1,116402 | 0,110111 |
| 31/10/2016 | 3.661,2 | 0,949749 | -0,05156 |
| 30/11/2016 | 3.854,9 | 1,02334 | 0,023071 |
| 31/12/2016 | 3.767,0 | 1,005195 | 0,005181 |
| 31/01/2017 | 3.747,5 | 0,932203 | -0,0702 |
| 28/02/2017 | 4.020,1 | 0,94508 | -0,05649 |
| 31/03/2017 | 4.253,7 | 1,004598 | 0,004587 |
| 30/04/2017 | 4.234,2 | 0,936776 | -0,06531 |
| 31/05/2017 | 4.520,0 | 0,963753 | -0,03692 |
| 30/06/2017 | 4.690,0 | 1 | 0 |
| 31/07/2017 | 4.690,0 | 1,002137 | 0,002134 |
| 31/08/2017 | 4.680,0 | 1,16129 | 0,149532 |
| 30/09/2017 | 4.030,0 | 0,971084 | -0,02934 |
| 31/10/2017 | 4.150,0 | 0,934685 | -0,06755 |
| 30/11/2017 | 4.440,0 | 1,112782 | 0,106863 |
| 31/12/2017 | 3.990,0 | 0,9975 | -0,0025 |
| 31/01/2018 | 4.000,0 | 0,985222 | -0,01489 |
| 28/02/2018 | 4.060,0 |
| Telkom Rate of Return | ||||
| Monthly | Distribution on 31-jul-2018 | |||
| Mean | -0,0082 | Mean | 3909,08314 | |
| Std Dev | 0,061254 | Variance | 289382,818 | |
| StDev | 537,943136 | |||
| Annualized | ||||
| Mean | -0,09091 | Rate of return per annum | ||
| Std Dev | 0,212191 | -11,34% | ||
| Geometric Brownian Motion (GBM) | ||||
| Date | N(0,1) | TELKOM Adj. Close* |
||
| 28/02/2018 | 4.060,0 | |||
| 31/03/2018 | 0,0000 | 4021,805 | ||
| 30/04/2018 | 0,0000 | 3983,97 | ||
| 31/05/2018 | 0,0000 | 3946,491 | ||
| 30/06/2018 | 0,0000 | 3909,364 | ||
| 31/07/2018 | 0,0000 | 3872,587 | < Result of five one-month steps | |
| 3872,587 | < Result of one five-month step | |||
| -11,34% | < C34's continuously compounded rate of return | |||
| -11,34% | < C35's continuously compounded rate of return | |||
| Simulation By : YTW | ||||
